Un économiste demande au gouvernement de donner la priorité aux marchés de capitaux

Un expert économique a exhorté le gouvernement nigérian à entreprendre les réformes nécessaires pour que l’économie du pays connaisse une croissance régulière de 16 % par an au cours des six prochaines années et atteigne l’économie projetée de 1 000 milliards de dollars d’ici 2030.

Uche Uwaleke, professeur de finance et de marché des capitaux, qui était l’orateur invité à la conférence 2023 de l’Association des correspondants du marché des capitaux du Nigeria (CAMCAN) qui s’est tenue à Lagos le week-end dernier, s’est exprimé sur le thème : “Tirer parti du marché des capitaux pour financer le plan de développement national”.

M. Uwaleke a insisté sur la nécessité pour le gouvernement de libérer l’énorme potentiel de financement à long terme inhérent au marché des capitaux et de garantir des emprunts liés à des obligations d’infrastructure.

Il a déclaré qu’étant donné que les besoins d’investissement en infrastructures du pays n’ont cessé de croître et que le profil de la dette publique est substantiellement élevé, la mobilisation de financements à long terme sur le marché des capitaux et le déploiement d’emprunts sur le marché national dans des obligations d’infrastructure sont devenus essentiels pour atteindre l’objectif.

Le professeur a déclaré qu’en dépit de l’élaboration d’un plan de développement destiné à combler l’énorme déficit d’infrastructures du pays, le Nigeria est toujours classé parmi les économies émergentes dont le ratio infrastructures/PIB est le plus faible.

“Pour combler ce fossé, le gouvernement a proposé, par le biais du plan directeur national intégré pour les infrastructures, que le Nigeria investisse 3 000 milliards de dollars dans les infrastructures au cours des 30 prochaines années et 100 milliards de dollars par an”, a-t-il déclaré.

Cela se traduit par un investissement annuel de plus de 42 000 milliards de nairas, ce qui représente plus que le total des budgets annuels des gouvernements fédéral et sous-nationaux.

Le financement de cet énorme déficit d’infrastructure représente un formidable défi pour le gouvernement, étant donné le faible ratio recettes/PIB du Nigeria (moins de 10 %), ce qui rend inévitable le recours au marché des capitaux.

Toutefois, M. Uwaleke a souligné que “le marché des capitaux du pays est actuellement confronté à une myriade de défis, qui ont continué à entraver son plein développement malgré les progrès considérables réalisés au cours des deux dernières décennies”.

“La mesure dans laquelle le marché des capitaux nigérian pourrait faciliter le développement économique est fonction de son niveau de développement”, a-t-il déclaré.

M. Uwaleke a énuméré quelques-uns de ces défis : la faiblesse de l’économie nationale, la faible mobilisation de l’épargne, la petite taille par rapport au PIB et la concentration du marché, entre autres.

Il a souligné que la croissance économique du Nigeria avait été faible, en particulier ces derniers temps, en partie à cause de la dépendance excessive de l’économie à l’égard du pétrole brut.

Selon lui, alors que le taux de chômage est passé de 27,1 % au deuxième trimestre 2020 à 33,3 % au quatrième trimestre 2020, la situation est aggravée par la hausse de l’inflation qui se traduit par des taux de rendement réels négatifs sur les investissements sur le marché des capitaux.

Il a ajouté que la poursuite d’une inflation et d’une croissance du PIB faibles avait été entravée par un énorme déficit d’infrastructures, même si le stock d’infrastructures ne représente que 35 % du PIB, bien en deçà de celui des pays pairs.

Selon les données du Bureau national des statistiques, le taux d’inflation a atteint 27,33 % en octobre, soit 0,61 % de plus que les 26,72 % enregistrés en septembre.

En outre, en glissement annuel, le taux d’inflation global était supérieur de 6,24 points de pourcentage au taux enregistré en octobre 2022, qui était de 21,09 %.

Cela montre que le taux d’inflation global (en glissement annuel) a augmenté en octobre 2023 par rapport au même mois de l’année précédente (octobre 2022).

Selon les données, les principaux contributeurs à l’augmentation de l’inflation ont été les aliments et les boissons non alcoolisées, le logement, l’eau, l’électricité, le gaz et les autres combustibles, les vêtements et les chaussures, et le transport, entre autres.

M. Uwaleke a souligné la nécessité de s’attaquer au problème de l’augmentation des prix des denrées alimentaires, notant que cela a continué à conduire à la stagflation, une situation d’inflation élevée avec une croissance économique faible et tiède.

Il a exhorté le gouvernement à se concentrer davantage sur la relance du secteur manufacturier et de l’agriculture, qui sont les principaux moteurs d’une croissance économique durable.